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liulian 发表于 2025-6-3 17:24:39

一天吃透一条产业链：低空经济-eVTOL（飞行时代）

<section class="mp_profile_iframe_wrp" nodeleaf=""><mp-common-profile class="js_uneditable custom_select_card mp_profile_iframe" data-pluginname="mpprofile" data-nickname="飞跑的鹿" data-alias="RunningLu666" data-from="0" data-headimg="https://bbs.97815.com/plugin.php?id=wcn_editor:wx_img&url=http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/X8Iptfibjic2rP1PgRCibANGpvPTPxgUDewL9D7dcYX1EVL6MD52HJmrA1snku26PzSKg0xGuMMKl5bMwz79J1iaHQ/0?wx_fmt=png" data-signature="公司研究 | 产业挖掘 | 价值投资 | 长期主义每日分享上市公司及产业链 | 市场调味剂" data-id="MzkxMDYxODY2Nw==" data-is_biz_ban="0" data-service_type="1" data-verify_status="1"></mp-common-profile></section><p style="margin-top: 0pt;margin-bottom: 24px;margin-left: 0in;text-align: center;direction: ltr;unicode-bidi: embed;word-break: normal;font-size: 24px;" data-pm-slice="0 0 []" mpa-font-style="mb8qe4ds6qu" data-mpa-action-id="mb8qe4fr11lg"> <p style="margin-top: 0pt;margin-bottom: 24px;margin-left: 0in;text-align: center;direction: ltr;unicode-bidi: embed;word-break: normal;font-size: 24px;" data-pm-slice="0 0 []" mpa-font-style="mb8qe4ds6qu" data-mpa-action-id="mb8qe4fr11lg">01  产业链全景图<section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section> 02  eVTOL简介eVTOL全称“Electric Vertical Take-off and Landing”，说白了就是 “会飞的电动出租车”—— 全称 “电动垂直起降飞行器”，专为城市低空设计，能像直升机一样垂直起飞降落，还能像飞机一样巡航，它有几大特点：灵活、绿色、高效。eVTOL可被重点划分为三类，具体如下：<section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section>政策端，2021 年在《国家综合立体交通网规划纲要》里首次 “挂号”，2023 年中央经济工作会议直接划进 “新兴产业重点班”，2024 年《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》落地，相当于给低空飞行业务 “开绿灯”：明确允许 300 米以下低空随便飞，审批流程大瘦身。地方上更干脆，深圳、安徽等试点城市当 “急先锋”：一边规划空中航线（比如深圳先飞几条观光线），一边撒钱补贴（买 eVTOL 直接返现），加速商用落地（比如亿航 EH216-S 拿了全球首张适航证，相当于 “空中出租车” 拿到驾照）。目标很明确：2025 年前建成 50 个 “空中交通枢纽”（类似直升机停机坪的升级版），把产业规模干到万亿级别，让低空经济成为城市交通的 “新基建”—— 以后打 “飞的” 上班，可能比打车还快。 03  上游产业链<section style="margin-bottom: 24px;">03-1、材料：碳纤维</section>eVTOL 的上游产业链核心是两大块：轻量化材料和核心系统（比如高能量密度电池、大功率电机、飞行控制系统这些 “心脏部件”）。其中最关键的是碳纤维材料—— 它在 eVTOL 的材料成本里占比超过 90%，而且现在国产替代空间巨大（就像当年国产手机替代进口品牌）。2024 年，碳纤维复合材料在 eVTOL 领域的使用率已经涨到 45%，差不多每造两架飞行器，就有一架半在 “吃碳纤维这碗饭”。为啥必须用碳纤维？因为这东西是 “轻量化王者”——eVTOL 几乎全身上下都靠它撑场子：机身、电池盒、螺旋桨、座椅等 70% 以上的结构件都是碳纤维复合材料。其中 90% 是碳纤维，剩下 10% 用玻璃纤维当 “保护膜”。<section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section>举个例子：小鹏汇天的 X2 飞行器整机重 560 千克，相当于一辆小型轿车，但机身只用了 100 多个碳纤维零件，重量仅 85 千克，轻得像给飞机 “偷工减料” 却没减强度，堪称 “空中瘦身奇迹”。<section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section>03-2、动力电池锂电池：过去 11 年全球锂电池组价格暴跌 86% 并推动新能源汽车普及，这一趋势正传导至 eVTOL 产业。但 eVTOL 电池因需满足航空级安全与性能标准，降本速度慢于汽车领域，艾瑞预测其成本 2028 年将下降 40%-50%，2035 年降至现价 70%-80%，届时 eVTOL 将迎来大规模商业化拐点，类似电动车因电池成本突破临界点而爆发的逻辑。<section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section>纯电动系统——固态电池纯电推进eVTOL的续航能力受到电池技术水平限制，目前航程相对较短。根据中商产业研究院预测，2030年中国固态电池市场空间将增至200亿元。<section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section>03-3、基建设施：通感一体基站+天地一体网络低空通信和监测设施现在就像 “刚打地基的工地”，大部分还在建设初期，目前主流技术路线是通感一体基站（相当于 “通信 + 监测二合一的超级基站”）。天地一体网络是 “给低空建了张立体信号网”：天上靠卫星组网（天基网络），地上靠升级后的基站，两者联手形成 “空陆无缝衔接” 的通信网。对比传统地面网络，它有俩绝活：①覆盖范围广（沙漠、山区都能覆盖，不像地面基站受地形阻挡）；②抗干扰能力强（暴雨、地震也不轻易断网），还能同时搞定通信、导航、定位、环境监测等一堆事儿，相当于 “给低空飞行器装了个万能信号管家”。 04  中游产业链04-1、市场规模eVTOL 产业链的中游就像 “空中汽车工厂”，专门负责整机制造，而且它比传统飞机更聪明、更安全、更环保，简直是 “飞行器界的新能源车”。全球销量数据很夸张：2020 年才卖 25 架，到 2024 年涨到 130 架，每年平均增速超过 50%（相当于每年多卖一辆公交车的量），预计 2025 年能卖到 270 架，妥妥进入 “快车道”。 中国市场更像 “坐火箭”——2021 年市场规模才 3.2 亿元，2023 年飙到 9.8 亿元（两年翻 3 倍），2024 年直接冲到 32 亿元，预计 2025 年突破 57.5 亿元。这波爆发靠的是 “双引擎”：政策一路开绿灯（比如开放低空、给补贴），技术也不断突破（比如电池更轻、飞控更智能），相当于 “天上有政策铺路，地上有技术搭桥”，想不火都难。<section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section>根据厂商公告和券商整理的数据，现在国内主流 eVTOL 机型已经跑出 “空中 SUV” 的硬实力： ①航程：最大能飞 500 公里以上（相当于北京到济南的距离，跨城通勤无压力）； ②载客量：标配 5 人座（和普通家用 SUV 载人量一样，适合家庭或商务出行）； ③起飞重量：超过 2200 公斤（相当于两辆紧凑型轿车的重量，载重能力堪比小型货车）。 <section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section>在<strong style="-webkit-font-smoothing: antialiased;box-sizing: border-box;-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);font-weight: 600;font-size: var(--md-box-samantha-normal-text-font-size);line-height: var(--md-box-samantha-normal-text-line-height);overflow-anchor: auto;color: var(--md-box-samantha-deep-text-color) !important;">20-50 公里的市内场景，eVTOL 像 “堵车救星”—— 比如早晚高峰从国贸到机场，开车可能堵 1 小时，它 15 分钟就能飞过去，直接替代汽车和地铁；在<strong style="-webkit-font-smoothing: antialiased;box-sizing: border-box;-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);font-weight: 600;font-size: var(--md-box-samantha-normal-text-font-size);line-height: var(--md-box-samantha-normal-text-line-height);overflow-anchor: auto;color: var(--md-box-samantha-deep-text-color) !important;">100-300 公里的城际场景，它又化身 “空中大巴”，和高铁、长途车抢生意（比如北京到石家庄，高铁 1.5 小时，它可能 1 小时内搞定）。<section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section>04-2、单机价格买一架 “空中座驾” 要花多少钱？①经济型选手：亿航 EH-216S（多旋翼机型），中国官网标价 239 万元，按年报 60% 毛利率算，成本近 100 万，相当于 “空中版特斯拉 Model 3”，适合城市低空运营； ②豪华性能版：德国 Lilium 的矢量推力机型，单机 250 万美元（约 1800 万人民币），妥妥 “空中超跑”，适合追求速度与航程的高端场景。<section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section>04-3、价值拆分价值量拆分：以 Lilium 的矢量推力机型为例（单机 250 万美元，约 1800 万人民币）：推进系统（电机）：占 40%（最贵的部分，相当于汽车的发动机，决定飞多快、飞多远）；结构与内部件：占 25%（机身、机翼等 “骨架”，好比汽车底盘和车身）；航电与飞控：占 20%（飞行大脑，类似汽车的自动驾驶系统）；能源系统（电池）：占 10%（续航核心，相当于汽车的油箱）；装配工艺：占 5%（最后组装环节）。供应链方面，Lilium 走的是 “全球组队” 模式：机翼和机身找西班牙 Aciturri（老牌航空结构件厂商，相当于 “空中富士康”），航电系统找霍尼韦尔（航空电子巨头，类似 “汽车界的博世”），复合材料用日本东丽（碳纤维界的爱马仕），妥妥的 “国际联队”。 <section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section>04-4、小鹏汇天小鹏汇天前身是东莞汇天科技，2020 年被小鹏汽车收入麾下，成了 “造车新势力里的飞天派”，主业是研发无人机、飞行汽车这类 “低空黑科技”。2024年，以 110 亿人民币估值登上《胡润全球独角兽榜》，相当于 “飞行汽车界的准上市公司”；同年11月，小鹏汇天和海南发改委 “拜把子”，签了战略合作协议，打算在海南这个 “低空开放试点大省” 搞测试、铺航线，相当于 “在政策特区建空中交通试验田”，未来可能从海南开始，把 “飞行汽车通勤” 推向全国。<section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section> 05  下游产业链eVTOL 正从 “飞行器玩具” 变成 “低空经济万能工具”，在物流、旅游、应急救援等领域疯狂 “刷存在感”—— 不管是给山区送药、带游客空中看风景，还是灾害时送物资，它都能掺一脚，靠各种实际案例把技术和场景 “锁死”，为大规模商用攒经验值。05-1、社会物流中国 2024 年社会物流总额达 360.6 万亿元，预计 2025 年涨到 369.2 万亿元。无人机和 eVTOL 就像 “空中快递员”，正在重塑物流效率：偏远地区配送：时间从 “几天” 压缩到 “小时级”（比如云南山区送急救药，上午下单下午到）；城市外卖试点：北上广深等城市正在试 “空中外卖”，15 分钟就能从餐厅飞到用户楼下（比爬楼梯还快），单票成本低至 5-20 元（和普通快递差不多）；企业实战：顺丰、京东已经玩真的 —— 顺丰用 eVTOL 送偏远地区包裹，京东在农村试点 “低空物流网”，实现常态化运营。<section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section>05-2、安全应急安全应急产业就像 “城市安全盾牌”，2024 年规模 2.4 万亿元，预计 2025 年涨到 2.8 万亿元。当 eVTOL 插上 “信息技术翅膀”，彻底改变了灾害救援模式 —— 哪里有地震、洪水，它能像 “空中 120” 一样，30 分钟内抵达现场（比传统救援车快 3 倍以上）。05-3、智慧城市智慧城市市场这几年像 “滚雪球”——2020 年才 15 万亿元，2024 年飙到 36.8 万亿元，每年增长 25% 以上，2025 年可能突破 45.3 万亿元。eVTOL 在其中扮演 “多面手” 角色： 高危作业替身：70% 的高压电线巡检、化工厂勘察等危险工作由无人机代替，安全又高效； 农业黑科技：植保无人机渗透率每年涨 40%（比如新疆棉田打药，以前靠人工，现在一天能飞播上千亩）； 空中文旅新体验：深圳 - 珠海的 “空中的士” 已经飞了上百个架次，乘客花 500-2000 元就能体验 “30 分钟跨城观光”（比坐船快 2 小时），既盘活了低空资源，又带火了高端文旅消费，堪称 “城市治理与吃喝玩乐的双赢密码”。<section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section>05-4、低空旅游低空旅游成文旅消费新趋势，随 eVTOL 兴起，直升机观光等项目在多地加速落地。上海黄浦江、成都天府机场试点项目已运营，人均 500-2000 元可空中观光；深圳至珠海 “空中的士” 常态化飞行，通行时间从 2 小时缩至 20 分钟，成粤港澳大湾区低空交通示范案例。<section style="text-align: center;margin-bottom: 24px;" nodeleaf=""></section> 06  发展趋势技术降本与产业链协同驱动 eVTOL 规模化：借力新能源汽车产业链成熟技术加速降本，宁德时代凝聚态电池、小鹏汇天高功率电机等推动动力系统成本下探，预计 2035 年电池成本降至当前 70%-80%，核心零部件价格年均降幅超 10%，国产碳纤维、飞控系统等实现自主可控。数据安全与低空监管体系完善：构建端到端安全防护体系，AI 实时监测飞行异常，政策推动 2025 年前建成超 50 个智慧起降枢纽。场景分层落地催生万亿市场：短期以景区观光等 B/G 端场景为主，2030 年载人 eVTOL 年需求或达 1.2 万台，长期 C 端市场崛起，2035 年商业化收入或超 3000 亿元，带动产业链规模突破万亿。本文转载自：微信公众号会跑的鹿<link rel="stylesheet" href="//bbs.97815.com/source/plugin/wcn_editor/public/wcn_editor_fit.css?v134_w1a" id="wcn_editor_css"/>

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